2014年3月7日，美国加州的河滨县西部政府议会对外发行了首个支持节能改造和清洁能源的资产抵押债券，并计划向外销售价值1.04亿美元、票息在4.75%、持续周期为11年的AA级债券（由美国克罗尔债券评级机构评估）。
该债券的融资模式在美国又被称为清洁能源房产评估项目（PACE），该项目通过创新融资的方式允许业主在不需要前期支付费用的情况下进行能效、节水、清洁能源改造，市政当局通过发行债券的方式为改造工程筹措资金，业主则通过自愿房产税评估的方式在房产税中分期进行偿还。这种融资模式还款期通常为15年至20年，很适合住宅和商用建筑的大型节能改造工程。
对地方政府来说，PACE债券是一种较为理想的融资手段。这种债券是一种由房产税留置权支持的债务工具，违约率微乎其微，对机构投资者很有吸引力。节能改造后房产若遇到法拍，放贷机构享有优先索赔权。如果楼产在债务偿还期未满前售出，新业主必须马上按要求完税，履行还债责任。此外，PACE债券系自愿贷款项目，只提高借款人的房产税，不会增加其他纳税人的负担。
对项目业主来说，PACE债券不仅能够提高业主的现金流，还能够通过节约能源降低业主的能源账单。和其他改造机制相比，PACE更具成本效益优势。由ECONorthwest开展的一项经济研究显示，每100万美元的能效/可在生能源项目将产生250万美元的经济效益，并能够带动15个新的就业岗位。美国能源部的一项研究显示，在对598个住宅的能效/可再生能源项目上投资900万美元，可以产生3000万美元的经济效益，创造125个就业岗位。
