行业最明显的一个趋势：环保产业化。
我们对环保产业化的定义有两层含义。第一层含义是节能环保产业作为一个产业逐渐成形，第二层含义是在这个行业内竞争的企业逐步走向产业化集团形态。
第一层含义是非常明显的。节能环保产业，在2016年已经达到了约4.5万亿的产值，占全国GDP的6%，这个体量规模，可以称为当之无愧的支柱性产业，而在十年前的2006年，节能环保行业的总产值预计在数千亿级别（我们甚至很难找到准确的官方数字，只能估计在当年度节能环保产业总产值大约在6000亿左右）。十年时间，节能环保从概念，走向了现实，成为了一个巨大的产业，并且仍然拥有良好的成长空间，这是前所未有的。
第二层含义是市场化竞争的一个大趋势，也是我们今天主要探讨的话题，即环保企业的发展趋势，产业化集团趋势。
1.0时代：单一环保业务时代
在整个行业发展的初期，环保企业大部分是以单体业务形态存在的，比如水务企业主要就是做污水处理或者供水，垃圾处理企业做焚烧或者填埋，大气治理企业做脱硫脱硝，配套企业专一提供配套的工程、消耗品服务等等。这个时期的商业模式简单，盈利途径清晰，是我们常说的1.0时代：企业主要通过单一业务盈利，处于整个行业价值链条的某一个单独环节。（最早的环保企业以单体项目单个产业发展起来，商业模式单一而简单。）
2.0时代：复合商业模式和多元发展时代
随着行业不断发展，大概在2012年左右，环保企业逐步开始了2.0时代，这个时期部分行业领导企业开始演化相对复杂的商业模式，业务结构也由单一的某一个点，开始纵向延伸，产业化集团趋势在这个阶段开始发芽，并且快速发展起来，到现在已经初步完成了基本雏形。这个就是我们所说的2.0时代，企业业务结构复杂，盈利模式多样。常见的形态，是从单一投资商，向工程建设板块延伸，形成投建运完整的盈利链条。优秀的企业甚至在设计、核心装备、消耗品（比如药剂、催化剂）等等投建运的下沉产业中取得突破，这就是我们常说的以核心资源为原点的纵向一体化。
这个时期我们对行业内一体化产业化集团的界定标准是：具备相当规模，通过行业价值链两个以上的环节实现盈利，并且其各自盈利性相当。假如一家环保工程公司偶尔持有了一个经营性物业，但是营收及利润两种形态差异很大，我们就不认为这个企业成为了一家环保产业化集团。
这个形态到现在为止还在不断发育，典型的比如光大国际、首创股份、北控水务等等，都凭借产业链延伸成为2.0版本的产业化集团。
由于行业本身依赖于投资拉动，且产业化过程中涉及商业模式的问题（港股上市的光大国际、北控水务由于会计准则优势更为明显），因此最终在2.0时代完成产业化集团转型的企业基本都是以投资为核心的一级运营商。部分以工程或装备为核心的企业，在这一阶段完成了转型升级，将投资运营业务拓展为主要业务形态之一，也完成了初步的产业化转型，例如盛运环保等等。
2.0时代，除一体化延伸产业链以外，相关多元化成为另一个方向。例如从单一的水务行业，向垃圾处理、土壤修复等跨行业领域发展，形成大环保产业形态。众所周知，环保行业细分领域内的商业模式、技术以及发展阶段差异巨大，导致专业化公司跨行业竞争的难度较高。而实施相关多元化的企业在综合解决方案层面具有明显的优势，可以针对某一城市或区域提供大范围的整体解决方案，因此成为部分环保企业产业化的另一个方式。当这类企业的业务规模到达一定程度，且不同领域内的产值具有一定的相当性，我们就可以认为他们完成了相关多元化形态的产业化，典型的比如光大国际等等。
2.0时代的产业化趋势明显，发展道路清晰，是目前绝大多数环保企业产业化的选择路径。（2.0时代的环保企业逐渐向产业上下游延伸，向多元领域迈进。北控、光大等行业巨头工程收入超过运营收入，成为主要的收入方式。）
3.0时代：产融结合的集团化时代
2.0时代产业化趋势存在明显的缺点，即高度依赖投资拉动。由于商业模式设计的需要，后端产业依赖于前端投资规模。而且由于相互的竞争关系，后端产业很难在行业内快速扩张复制，为了解决这个问题，产融结合的模式在近两年获得了一定程度的发展，这就意味着3.0时代的逐步到来。
目前，我们国家的环保产业化进程就处在3.0时代。为了解决2.0时代的缺陷，不少公司开始尝试借助金融力量来解决投资资金问题。典型的做法是成立产业基金，由主体企业出资10%作为劣后，其他资金由GP负责募集。项目的获取或者资金来源从原来的企业投资部门，转向产业基金来完成，环保项目逐步走向投运分离模式（但实际上，项目的控制权仍然在企业手中）。
在这个阶段，基金、融资租赁等金融模式获得2.0时代的强者青睐，几乎所有的2.0时代产业集团，包括部分具有良好融资渠道的上市公司，都纷纷成立或深度参与产业基金，形成产融互动的良好局面。
本质上来说，3.0时代强烈的金融色彩，是2.0时代的延伸。金融板块的介入，是对投资环节的强化，属于投资环节的纵向一体化。这一时期环保企业的产业化形态丰富多彩，已经开始跨出传统环保产业的范畴，进入金融领域，形成了更加强烈的产业控制力度。
这样，环保产业化的竞争趋势就呈现了三个层次：实现深度产业化的企业开始实施产融结合的跨界——处于3.0时代；实现价值链基本形态产业化的企业正在强化自身的商业模式设计——处于2.0时代；而还有相当一大部分企业仍然依靠于工程或者设备制造等单点盈利——处于1.0时代。同样属于环保行业，不同企业之间的发展差距非常巨大，这也是环保行业的一大特征，后进入者，包括目前业务形态停留在1.0时代的企业处于不利地位。（环保产业越来越多地与资本相结合，进入产融结合，双轮驱动的新时代。）
４.0时代：环保产业化将往何处去？
尽管大量企业停留在1.0时代，但环保企业产业化的4.0时代已经出现了萌芽，这对于落后企业而言是一个非常不利的影响。4.0时代的环保企业产业化方向是什么？我们认为是更为深度的跨界和平台化，这个是我们对于未来环保行业发展趋势最前沿的理解，由于商业的原因，目前无法向大家解释更多。我们认为4.0时代将培育出环保行业最具有竞争力的数家企业，仅有极少数企业可以完成4.0时代的蜕变。
以上是我们对于环保产业化的阐述与分析。对于希望做大做强的环保企业来说，我们建议大家仔细理解环保产业化趋势，并且制定相应的对策，这对企业的生存与发展非常重要，尤其是商业模式的重新设计，以及如何实现弯道超车，尽快摆脱与行业发展脱节的困扰。对于行业领头羊而言，可以借助产业化的优势资源保持优势，而对于行业中绝大多数中小企业而言，在4.0时代同样拥有非常良好的发展机会。
